中国消费者报报道（记者聂国春）“一买就跌、一卖就涨”，基金持有人（以下简称基民）的这一感受在过去一年尤为明显。2023年5月15日是第五个“全国投资者保护宣传日”。当日，“一年一度投教嘉年华”活动在杭州举行，清华大学金融科技研究院和蚂蚁财富联合发布《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，77%的受访者认为自己的基金投资收益未达预期，近七成的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。围绕“基金赚钱基民不赚钱”的焦点议题，业内专家指出，各方应共同发力，加强投资者教育力度，助力提升中国投资者理财投资收益。

小瑜哥是一名理财博主，在“一年一度投教嘉年华”现场，他向某基金公司基金经理张圣贤当面求教：“为什么基民往往一买就跌、一卖就涨？”

张圣贤表示，大部分有这种感觉的投资者买的都是热门板块，波动性本身就会比较高。大家急着追涨，遇到波动后又很难坚持持有，导致追涨杀跌。这种情况可以通过分散配置、增加把握市场热点的概率，来降低组合整体的波动率。他补充道，基民的这种感受背后也有“确认偏误”的心理在作用，投资者会不断强化自己买后跌、卖后涨的时刻，选择性地回忆、搜集论据来支撑自己的想法。
这种收益体感确实与实际情况存在偏差。《报告》显示，近三年和近五年基金平均年化净值增长率分别达到了21.38%和14.87%。与之对应的基民平均年化收益率分别为18.31%、10.35%。

清华大学金融科技研究院副院长张晓燕分析认为，选品、持有时长、配置情况等会影响基民的收益体感。在用户行为因素中，“持有基金不够好”“交易时点不合适”“资产配置不均衡”成为影响收益率因素前三名。

对于收益体感不高的原因，基民也有一定的认识。《报告》显示，超过78%的受访者认为选好品、科学配置、长期持有都是健康的投资行为，有助于提升收益率。53%的人认为这三类行为同时具备更重要。

为了提升理财能力，近七成受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助，六成受访者每周期望花1—5个小时学习投资理财知识。风险承受能力较高的受访者，学习投资理财知识的意愿更高。

对此，张晓燕指出，提升投资收益，个人投资者应该逐步培养健康的投资行为，财富管理行业要通过金融科技为投资者提供更加优质的服务品质，提供更加丰富和容易接受的投资者教育。

各大财富管理机构的创新玩法正在让投资者教育更有趣、有料。记者在“一年一度投教嘉年华”中的投教集市看到，理财健康度分数PK玩法、资产配置模拟游戏、找出正确的投资观点等摊位挤满了人群。据悉，此次投教集市有近万名杭州市民参与。

市民参与投教集市活动。聂国春/摄

“用户还是需要感同身受的陪伴。”蚂蚁财富副总经理郑艳兰说，围绕用户行为，蚂蚁财富在产品全链路展开陪伴式投资者教育。例如，打造用户专属的投教基地，构建用户彼此投教的社区，在产品购买前后进行点对点的知识渗透，推出“理财分”等投教工具等。

“我们设计的游戏里融入了理财诈骗和错误的投资理念，让市民通过游戏来辨别，在此过程中发现不少老年人会误信‘大师荐股课’，后续会加大相关的投教宣传力度。”投教集市上，一位投教基地工作人员表示。