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多家房企债券违约引起行业警惕
2020-11-20 16:04 本文来源:中国消费者报•中国消费网 作者: 孙蔚

中国消费者报讯(记者 孙蔚)融资受限、流动性吃紧,叠加疫情影响,多家房企已涉及债券违约,引起行业警惕。根据同花顺统计,截至11月5日,今年以来已经有49家企业、112只债券违约,违约规模1080.05亿元。和以往相比,2020年房企压力增加,今年违约的债券中,有5家房企,涉及12只债券。其中“15天房PPN001”是单只违约规模最大的债券,达到33.37亿元。

据了解,天津房地产集团有限公司今年共有三只债券先后违约,除了“15天房PPN001”之外,还有“16天房04”和“16天房03”,违约金额分别为7.54亿元和0.13亿元。

华创证券分析师周冠南表示,近几年房地产行业调控政策持续加码,银行端清查违规放贷,涉房贷款全面收紧,同时伴随监管部门即将出台新规控制房地产企业有息债务增长,房地产融资收紧,若企业负债规模较大,杠杆较高,在面临融资收紧时,偿债压力上升,易引发企业出现债务违约。

自2013年以来,天津房地产集团就在逐步加大土地购置力度,尤其在2013年9月,以及2015年至2016年几个时段,多次创下天津拿地单价新高。在2017年全国各地颁布多项房地产调控政策后,仍延续激进风格,2017年9月以溢价率33.6%拍下天津市南开区迎水道北侧土地使用权。持续的高溢价拿地导致天津房地产集团后续资金供应不足,预付款项也对营运资金形成较多占用。此外,公司有息负债不断推升,债务偿还压力大,最后导致企业陷入债务困局。

贝壳研究院数据显示,9-12月房企债务到期规模约3603亿元,较2019年同期增长68%。11月到期债务规模最大,达1071亿元。对此,苏宁金融研究院陶金表示,在融资趋紧背景下,规模实力、资金实力等因素的重要性上升。规模较小、前期激进扩张致资金趋势紧张房企,或陷入融资难度加大、口碑下滑影响销售的恶性循环,导致该类房企债务违约风险增加。

例如泰禾集团10月10日发布公告称,由于公司债券规模庞大、融资成本高企、债务集中到付等问题,公司流动性出现困难,无法按期完成公司债券H7泰禾02本息兑付。自7月6日17泰禾MTN001违约以来,泰禾集团已有多只债券违约。此前,19新华联控SCP002、15新华联控MTN001两只债券也未能按时兑付本息。9月,泛海控股表示正与投资人沟通,希望对15泛海MTN001仅兑付10%,将其余未兑付部分置换成新券。

在当前的情形下,现金流安全显得愈加重要。诸葛找房数据研究中心分析师陈霄认为,销售回款是房企偿债、改善流动性的重要资金来源,房企需加大营销促销售,提升回款速度,保障现金流安全,防范各类金融风险。建议审慎拿地,加大营销力度,拓展营销渠道,在发展战略上,实现由重规模向重质量转变。

华安证券认为,进入四季度,房企有望延续积极加推态势,首套房贷利率自年初以来稳中有降,提振需求释放,头部房企有望维持较优表现,实现稳步增长。

同时,在“三道红线”融资新规对房企有息债务规模精细化管控下,房企一方面通过配售新股、分拆旗下资产上市等方式增权益、满足融资需求;另一方面通过出售负债较高标的等方式降低负债,优化债务结构。

用益信托工作室首席分析师李旸也表示,“今年一些房地产信托项目到期兑付时,出现展期、违约情况,信托业自身已暴露出一些风险和问题。近期对房地产信托的专项排查,应是对房地产信托运营及风险情况进行排摸。”

责任编辑:任冬雪